- O Mercado
- Renda Variável
- Renda Fixa
O Mercado
1. O que é mercado de capitais?
2. Onde estão listadas as ações da Petrobras?
3. Qual a diferença entre mercado primário e secundário?
4. De quais índices fazem parte as ações da Petrobras?
5. Qual a participação relativa das ações da Petrobras no Ibovespa?
6. O que é beta? E correlação?
7. O que é NYSE International 100 Index e NYSE World Leaders Index?
8. Que vantagem a Petrobras obteve ao listar suas ações na NYSE (Bolsa de Nova Iorque) e na Latibex (Bolsa de Madri)?
9. O que é uma corretora de valores?
10. Qual o custo/ a taxa de corretagem cobrada nas operações de compra e venda de ações?
11. Bancos comerciais possuem corretoras? Posso negociar ações com segurança através de bancos?
12. O que é CVM?
13. Quais são as obrigações regulamentares da Petrobras junto à CVM?
14. O que é SEC?
15. O que é custódia? Qual é o custodiante das ações emitidas pela Petrobras?
 1. O que é mercado de capitais?
RESPOSTA:
O mercado de capitais é um ambiente que propicia a transferência permanente de recursos dos investidores (pessoas físicas ou jurídicas) às empresas de capital aberto, que utilizam estes recursos para financiar suas operações e investimentos. Em troca, os investidores esperam obter um retorno financeiro na operação.
Quanto mais ativo o mercado de capitais de um país, mais forte é a sua economia e mais democrática é a administração e a gestão de suas empresas. O mercado de capitais é fundamental para o desenvolvimento das empresas e do país.
2. Onde estão listadas as ações da Petrobras?
RESPOSTA:
No Brasil, as ações estão listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa); nos Estados Unidos, estão na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE). Em julho de 2002, teve início a listagem de "Recibos de Depósitos - DR - na Espanha" (Latibex), referente às ações ordinárias (XPBR) e preferenciais (XPBRA) emitidas pela Petrobras, após aprovações concedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e Banco Central do Brasil (Bacen).
Em dezembro de 2002, foi aprovada pelo Conselho de Administração a listagem de ações ordinárias e preferenciais na Bolsa de Comércio de Buenos Aires (Merval).
3. Qual a diferença entre mercado primário e secundário?
RESPOSTA:
Quando uma empresa lança novas ações no mercado, ela o faz no Mercado Primário. Esta é uma forma de captação de recursos para a empresa. Uma vez lançadas as ações, estas passam a ser negociadas no Mercado Secundário. Ou seja, é no Mercado Secundário onde se dá a negociação entre investidores. No Mercado Primário a negociação é feita diretamente entre o investidor e a empresa emissora.
4. De quais índices fazem parte as ações da Petrobras?
RESPOSTA:
Na Bovespa, as ações da Petrobras fazem parte dos índices Bovespa (Ibovespa), Brasil (IBrX) e Brasil 50 (IBrX50). Na Bolsa de Nova Iorque, as ADRs da Companhia fazem parte do NYSE International 100 Index e NYSE World Leaders Index. A Petrobras, através da Petrobras Energia Participaciones S.A., está listada ainda no NYSE Energy Index.
5. Qual a participação relativa das ações da Petrobras no Ibovespa?
RESPOSTA:
No Ibovespa, as ações preferenciais da Petrobras (PETR4) participam com 7,926% (2ª posição) e as ações ordinárias (PETR3) participam com 2,052% (15ª posição entre as ações listadas). No IBrX, as preferenciais entram com 13,074% (1ª posição) e as ordinárias com 10,234% (2ª posição). As ações da Petrobras também lideram o IBrX50, com 14,742% (PETR4) e 11,541% (PETR3). Todos os dados referentes às carteiras teóricas de setembro a dezembro de 2005. Dados atuais podem ser encontrados no site da Bovespa (*).
6. O que é beta? E correlação?
RESPOSTA:
No mercado, beta é entendido como medida de risco de um ativo, de acordo com a sensibilidade do ativo em relação a um determinado índice. Ele estima o nível de oscilação esperado de um ativo ou de um fundo como resposta a variações de um índice de mercado. Diz-se que uma ação é mais volátil que o índice se tiver o Beta maior que 1, pois oscila relativamente mais que o índice (por exemplo, se o Beta de uma ação em relação ao Ibovespa é 2, significa que a cada 1% de variação do índice, a ação tende a variar 2%). Se a ação comporta-se exatamente como o índice, seu Beta será igual a 1. Um beta positivo e menor que 1 significa que a ação varia menos que o índice. Um beta negativo significa que quando o mercado está subindo, a ação tende a cair e vice-versa.
Correlação é uma relação estatística entre duas variáveis. Por exemplo, a correlação entre as ações da Petrobras e o Ibovespa representa o quanto da variação das ações da Petrobras é explicada pela variação do índice Bovespa. Apesar de sugerir uma conexão entre ambas as variáveis, não há necessariamente uma dependência funcional entre elas. É possível chegar no Beta a partir do cálculo da correlação entre uma ação e um índice, e vice-versa.
7. O que é NYSE International 100 Index e NYSE World Leaders Index?
RESPOSTA:
São índices da Bolsa de Nova Iorque dos quais as ADRs da Petrobras fazem parte. O NYSE International 100 Index inclui empresas não americanas, líderes em seus segmentos e cujas ações são negociadas na NYSE, sendo considerados como parâmetros para a listagem valor de mercado, resultados, fluxo de caixa e liquidez das ações, o que proporciona um excelente nível de qualidade das empresas que compõem o índice.
Já o NYSE World Leaders Index serve como referência (benchmark) para o acompanhamento de um bloco de ações que representam, como um único ativo, o desempenho de 200 empresas líderes mundiais em dez diferentes segmentos, incluindo todas as regiões do mundo. Ele é formado pela combinação do NYSE U.S. 100 Index (outro índice) com o NYSE International 100 Index e reflete os altos padrões e exigências da Bolsa de Nova Iorque. As empresas que compõem o índice possuem um valor de mercado em torno de US$ 9,7 trilhões, representando cerca de 37% do valor do mercado mundial.
8. Que vantagem a Petrobras obteve ao listar suas ações na NYSE (Bolsa de Nova Iorque) e na Latibex (Bolsa de Madri)?
RESPOSTA:
Ao listar suas ações no exterior, a Companhia ganha visibilidade no mercado internacional e pode ter maior facilidade em captar recursos no exterior, através de empréstimo (emissão de um título de renda fixa) ou mesmo de emissão de novas ações.
O Programa de ADRs da Petrobras, na NYSE, está plenamente desenvolvido, apresentando crescentes volumes de negociações e excelente liquidez. Assim, uma parcela significativa do capital social da Empresa é representada pelo Programa.
A Bolsa de Madri é a sétima do mundo em valor de mercado, com quatro milhões de investidores em ações na Espanha. O mercado europeu administra US$ 2,2 trilhões em fundos mútuos, dos quais apenas 4% são destinados a empresas latino-americanas, indicando um grande potencial de crescimento. A Petrobras vê neste mercado uma oportunidade para diversificar suas fontes de captação de recursos.
9. O que é uma corretora de valores?
RESPOSTA:
Uma corretora de valores é quem efetivamente atua no mercado de capitais, sendo a intermediária entre os investidores nas transações em bolsas de valores. A corretora tem de ser credenciada pelo Banco Central, pela CVM e pelas próprias Bolsas. Também chamadas de "sociedades corretoras", elas compram e vendem ações, distribuem títulos de valores mobiliários, administram carteiras e fundos de investimento, fazem lançamento de ações ao público e intermedeiam operações de câmbio. Estas instituições financeiras operam fisicamente nas bolsas, negociando valores mobiliários com exclusividade no pregão físico (viva-voz) ou eletrônico (homebroker) da Bovespa. Corretoras são necessárias para dar segurança ao sistema e liquidez aos títulos transacionados.
Veja no site da Bovespa (*) a lista de corretoras autorizadas a operar.
10. Qual o custo/ a taxa de corretagem cobrada nas operações de compra e venda de ações?
RESPOSTA:
Normalmente, uma corretora de valores cobra pelo seu serviço um percentual do valor negociado em uma transação (há algumas corretoras que cobram valores fixos). A taxa de corretagem varia de acordo com a instituição. Estima-se que no homebroker, sistema de negociação eletrônico da Bovespa, as taxas de corretagem sejam, em média, 20% menores que no sistema tradicional.
11. Bancos comerciais possuem corretoras? Posso negociar ações com segurança através de bancos?
RESPOSTA:
A maioria dos grandes bancos comerciais possui corretora autorizada a operar no mercado financeiro. No entanto, por determinação regulamentar, a corretora é uma entidade juridicamente separada do banco. Quando se "negocia ações através de banco", está-se, na verdade, negociando através da corretora do banco. As regras que se aplicam a estas corretoras são as mesmas que às demais.
12. O que é CVM?
RESPOSTA:
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é uma autarquia federal que regula, disciplina e fiscaliza as bolsas de valores e as companhias abertas, os fundos de ações e os mercados derivativos que tenham por referência valores mobiliários submetidos à competência da própria CVM. Informações detalhadas sobre esta Comissão podem ser obtidas na CVM. (*)
13. Quais são as obrigações regulamentares da Petrobras junto à CVM?
RESPOSTA:
A Petrobras, como sociedade de economia mista de direito privado, possui as mesmas obrigações que a CVM determina para as demais empresas de capital aberto, cujos valores mobiliários são negociados em bolsa. Na CVM você pode obter toda a legislação e regulamentação pertinente.
14. O que é SEC?
RESPOSTA:
É a Securities and Exchange Commission, órgão que regulamenta o mercado de capitais norte-americano. É o órgão correspondente à CVM nos Estados Unidos. Visite o site da SEC, no endereço www.sec.gov
15. O que é custódia? Qual é o custodiante das ações emitidas pela Petrobras?
RESPOSTA:
Custódia é a guarda (e serviços correlatos) de títulos, valores mobiliários e ativos financeiros, como ações, por exemplo. O custodiante registra as ações em nome de quem as comprou, garantindo a sua propriedade. Existem empresas especializadas em guardar esses títulos ou ações. No caso da Bovespa, há a Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC), onde as ações da Petrobras também são custodiadas. Essa câmara é responsável pela manutenção e atualização dos direitos das ações (dividendos, bonificações, subscrição etc.), por informar mensalmente o extrato do acionista, além de avisá-lo sobre cada movimentação.
O Banco do Brasil SA é o custodiante primário da Petrobras e possui as mesmas obrigações das empresas especializadas em custódia, como a CBLC.
Renda Variável
1 - No Brasil, onde e como as ações são negociadas? (Como faço para comprar e vender ações da empresa?) Qual é o código das ações da Petrobras?
2 - Qual a diferença entre ação ordinária e preferencial?
3 - O que é homebroker?
4 - O que é e qual é o lote-padrão da Petrobras? (O que é mercado integral / fracionário?)
5- Existe um valor mínimo ou máximo para se investir em ações?
6 - O que são ações de primeira linha? (O que é liquidez?)
7 - Existe alguma garantia de rentabilidade para meu investimento em ações da Petrobras?
8 - O que é classificação (rating) e qual é a atribuída à Petrobras?
9 - Como é formado o preço da ação da Petrobras?
10 - O que é “preço justo”?
11 - Historicamente, como se comportaram as ações da Petrobras, em termos de quantidade e volume diário médio de negociação e fechamento diário?
12 - Qual é o capital social da Petrobras e qual a sua composição? Quantas são efetivamente negociadas (free float)?
13 - Quais os últimos aumentos de capital feitos pela Petrobras?
14 - O que é subscrição e quando foi a última ocorrência deste tipo?
15 - Como saber a minha posição acionária?
16 - Como posso alterar o meu endereço para correspondências referentes às minhas ações?
17 - Como foi o processo de compra de ações com o FGTS? Quando será a próxima oportunidade de comprar ações da Petrobras com o FGTS?
18 - Por que um desastre ambiental costuma influenciar nos preços das ações da Petrobras?
19 - Por que a Guerra no Iraque (e em outros países produtores, como a Guerra do Golfo) influencia o preço das ações da Petrobras?
20 - O que é recompra de ações?
21 - O que são dividendos e juros sobre capital próprio?
22 - Qual a política de dividendos da Petrobras (payout)?
23 - Qual foi o histórico de dividendos / juros sobre capital próprio distribuídos pela Companhia?
24 - O que são acionistas “isentos ou imunes” e qual o valor dos dividendos recebidos por estes?
25 - Como fazer para receber dividendos/juros? Posso receber as remunerações diretamente na minha conta?
26 – Como foi a relação lucro por ação nos últimos anos?
27 - O que é dividend yield?
28 - O que é um ADR?
29 - O que é relação ADR/ação (ADR-ratio) e qual a da Petrobras?
30 - Como investidor nacional, posso aplicar em ADRs?
31 - O que são Agente Custodiante e Banco depositário?
32 - Qual o tipo de companhia que emite ADRs?
33 - Qual o benefício de um ADR para o investidor (do mercado americano)?
34 - Quais os riscos de um ADR para o investidor (do mercado americano)?
35 - Como são pagos e taxados os dividendos de um ADR?
36 - Posso receber os dividendos do ADR diretamente na minha conta nos EUA?
37 - Onde obtenho mais informações sobre as ADRs da Petrobras?
1. No Brasil, onde e como as ações são negociadas? (Como faço para comprar e vender ações da empresa?) Qual é o código das ações da Petrobras?
RESPOSTA:
No Brasil, as ações da Petrobras são negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). É possível negociar com ações através de bancos ou corretoras, que realizam as ordens de compra e venda na Bovespa. O investidor define a ação que deseja operar, podendo basear sua decisão em recomendações de analistas. Os segmentos de private bank dos bancos também orientam seus correntistas sobre quais investimentos são mais atraentes no mercado acionário. Para informar-se sobre os bancos ou corretoras cadastradas na Bovespa acesse a página http://www.bovespa.com.br/Corretoras.shtml. (*)
As ações da Petrobras são negociadas na Bovespa através dos códigos PETR3 (ações ordinárias nominativas escriturais) e PETR4 (ações preferenciais nominativas escriturais).
2. Qual a diferença entre ação ordinária e preferencial?
RESPOSTA:
A ação ordinária (ON – símbolo na Bovespa: PETR3) dá ao acionista direito de participação na administração da empresa, pelo fato de seus proprietários terem direito a voto. A autoridade maior de administração da empresa é a Assembléia dos Acionistas.
A ação preferencial (PN – símbolo na Bovespa: PETR4) não dá direito ao acionista de participar da administração da empresa, pelo fato de seus proprietários não terem direito a voto. Por outro lado, estes acionistas (“preferencialistas”) têm preferência de receber os dividendos, além de possuírem direito a dividendos mínimos anuais.
As ações preferenciais apenas proporcionam direito a voto em situações especiais: quando a empresa deixa de pagar dividendos por três anos consecutivos, até que a empresa volte a pagar dividendos, quando estiver em votação alteração dos direitos dos preferencialistas e eleição de membros do Conselho de Administração, desde que comprovada titularidade ininterrupta da participação acionária durante o período de 3 meses, no mínimo. Os acionistas preferencialistas serão consultados nas votações a respeito de matérias relevantes, como é o caso de cisão, fusão e incorporação de companhias.
As ações preferenciais são inconversíveis em ações ordinárias, e vice-versa. Para maiores detalhes sobre as classes de ações e os direitos de cada uma, acesse o Estatuto Social da Petrobras.
3. O que é homebroker?
RESPOSTA:
Muitos bancos ou corretoras disponibilizam página na Internet onde é possível comprar e vender ações diretamente, mesmo com um pequeno volume financeiro. Isso é possível através do homebroker, sistema da Bolsa de Valores de São Paulo que permite ao investidor operar eletronicamente. Este sistema é simples e ágil, permitindo à pessoa física negociar ações diretamente nos pregões da Bovespa através da Internet. Além de não haver valor mínimo de investimento, outro atrativo ao pequeno investidor é a taxa de corretagem: estima-se que no sistema homebroker seja cobrado, em média, 20% a menos de corretagem do que no sistema tradicional, em que é necessária a transmissão de uma ordem de negociação através de um corretor.
Para mais informações, acesse a página do sistema homebroker (*), onde estão listados os bancos ou corretoras da Bovespa que operam-no.
4. O que é e qual é o lote-padrão da Petrobras? (O que é mercado integral / fracionário?)
RESPOSTA:
Lote é uma quantidade de títulos de características idênticas. No mercado integral, as ações são negociadas de acordo com um lote-padrão, em quantidades pré-fixadas pela bolsa de valores. No mercado fracionário, são realizadas negociações que envolvam uma quantidade inferior ao padrão. No caso da Petrobras, o lote-padrão é de 100 ações.
Normalmente, a liquidez (facilidade para se comprar ou vender ações) é maior no mercado integral e o spread (diferença entre a maior oferta de compra e a menor oferta de venda) é maior no mercado fracionário. Isto significa que um comprador provavelmente vai pagar mais caro e demorar mais tempo para realizar a transação quando estiver colocando sua ordem no mercado fracionário.
5. Existe um valor mínimo ou máximo para se investir em ações?
RESPOSTA:
Não existe valor mínimo ou limite máximo para se negociar ações. Contudo, custos, como de corretagem, podem tornar desinteressantes aplicações de valores muito baixos. Deve-se salientar que as ações são normalmente negociadas em lotes. O lote padrão da Petrobras atualmente é de 100 ações. Negociações de frações de lote devem ser realizadas no mercado fracionário, onde a liquidez (facilidade para se comprar ou vender a ação) é, normalmente, menor.
6. O que são ações de primeira linha? (O que é liquidez?)
RESPOSTA:
Ações de primeira linha (correspondente ao termo em inglês blue chips) são aquelas com maior liquidez, ou seja, são as mais facilmente negociadas, por terem elevada procura. Normalmente, são ações de companhias tradicionais, de grande porte, que apresentam um considerável histórico de lucratividade. A lista de empresas Blue Chips não é oficial, mudando, portanto, constantemente.
7. Existe alguma garantia de rentabilidade para meu investimento em ações da Petrobras?
RESPOSTA:
No mercado acionário, em geral, não há uma garantia de retorno ao se investir em ações. Com as ações da Petrobras não é diferente. Existe, entretanto, conforme dados históricos, uma tendência de valorização das ações de empresas cujos fundamentos são sólidos e que apresentam bons resultados continuamente e crescimento de seus ativos no longo prazo. Vale notar que as ações da Petrobras são consideradas de primeira linha, ou seja, são facilmente negociadas por apresentarem elevada procura (liquidez), o que facilita a compra e venda de ações na bolsa.
8. O que é classificação (rating) e qual é a atribuída à Petrobras?
RESPOSTA:
Uma classificação (rating) é uma opinião sobre a capacidade futura e a responsabilidade jurídica de um emitente de arcar com seus compromissos referentes a um título de renda fixa específico. A classificação avalia, assim, a probabilidade de inadimplência de uma empresa ou país que emite um título. Além disso, as classificações em longo prazo incorporam uma avaliação da expectativa de perda monetária em caso de inadimplência.
O rating atribuído pela agência Moody's aos títulos em moeda estrangeira da Petrobras, em 25/03/2004 de 2004 , era Ba2 em setembro de 2005, era Ba1, apenas um nível abaixo do investment grade (melhor classificação na escala internacional). A empresa esmera-se para melhorar ainda mais sua classificação de risco, que já é melhor do que a do próprio Brasil (risco soberano).
Além do rating, existem as recomendações de analistas, referentes a ações. Por exemplo, as recomendações contidas nas análises publicadas pelo First Call variam em uma escala de 1 a 5. A nota 1 equivale a uma recomendação de compra (buy); a nota 3 equivale a uma recomendação de manutenção (hold); e a nota 5 equivale a uma recomendação de venda (sell). O valor do Consenso de Recomendações é a nota média dentre todas as avaliações daquela ação publicadas no First Call. O valor atual para as ações da Petrobras pode ser verificado em Consenso dos Analistas.
9. Como é formado o preço da ação da Petrobras?
RESPOSTA:
Assim como o das demais ações negociadas no mercado, o preço da ação é o resultado da interação dos investidores. Ao comprarem e venderem as ações, cria-se um fluxo de oferta e demanda pelos papéis, que por sua vez estabelece o preço da ação. Em outras palavras, dada uma quantidade de ações ofertadas, quanto maior a procura, maior o preço (ou dada uma quantidade demandada, quanto maior a oferta, menor o preço). As ofertas de compra ou venda baseiam-se no comportamento histórico do preço das ações e nas perspectivas de desempenho no longo prazo da empresa que emite a ação.
10. O que é “preço justo”?
RESPOSTA:
A expressão “preço justo” possui dois significados distintos: “preço justo” pode ser um critério utilizado para avaliar qual o preço da ação que refletiria a atual condição econômica e financeira da empresa, indicando se a ação está cara (perspectiva de desvalorização) ou barata (sinalizando que o preço da ação tende a subir). O preço justo é dado pela divisão do valor estimado da empresa dividido pela quantidade de ações no mercado, podendo ser introduzido um desconto no preço da ação que refletiria o risco do mercado ou do país onde a empresa atua.
O outro significado de “preço justo” relaciona-se a uma oferta pública de ações, quando um modelo mais sofisticado determina o preço de emissão do papel.
11. Historicamente, como se comportaram as ações da Petrobras, em termos de quantidade e volume diário médio de negociação e fechamento diário?
RESPOSTA:
Na página inicial do website de Relações com o Investidor, no menu à direita, está disponível a ferramenta “Histórico das Ações”. Nesta pode-se obter o histórico de preço das ações e ADRs da Petrobras a partir de 1996. A periodicidade pode ser escolhida entre diária, semanal e mensal.
Na ferramenta “Gráfico Comparativo”, acessível no mesmo local, podem ser visualizados o histórico do preço das ações em comparação com indicadores de mercado (Ibovespa, dólar, CDI) e com outros ativos.
12. Qual é o capital social da Petrobras e qual a sua composição? Quantas são efetivamente negociadas (free float)?
RESPOSTA:
O Capital Social consiste no montante total investido na empresa por seus donos (sócios ou acionistas). Conforme posição de dezembro de 2003, o Capital Social da Petrobras é de R$ 19.862.634.372,30 R$32.896 milhões (atual), representado por 1.096.537.925 4.386.151.700 ações sem valor nominal, sendo 634.168.418 2.536.673.672 ações ordinárias (57,83%) e 461.802.497 1.849.478.028 ações preferenciais (42,17%). Do total de ações, 59,8% compõem o free float.
Acesse a composição atualizada em Composição do Capital Social.
13. Quais os últimos aumentos de capital feitos pela Petrobras?
RESPOSTA:
Em 29 de janeiro de 2003, o capital social foi aumentado de R$ 16.291.561 mil para R$ 16.736.358 mil, tendo em vista a emissão de novas ações preferenciais, como resultado da permuta de ações da BR Distribuidora.
Em 27 de março de 2003, os acionistas da Companhia, através da Assembléia Geral Extraordinária, aprovaram o aumento do capital social para R$ 19.837.073 mil, mediante capitalização de reserva de lucros constituída em exercícios anteriores, com o objetivo de compatibilizar o capital da Petrobras com os níveis de investimento de uma companhia de petróleo.
Em 9 de maio de 2003, o Conselho da Administração homologou o aumento do capital social para R$ 19.862.634 mil, tendo em vista a emissão de novas ações preferenciais, como resultado da permuta de ações, finalizando o cancelamento do registro de companhia aberta da BR Distribuidora.
Em 29 de março de 2004, o capital social foi aumentado de R$19.862.634 mil para R$ 32.896.137 mil, em função da incorporação de parte de reservas de lucros constituídas em exercícios anteriores no montante de R$ 13.033 milhões sem modificação do número de ações emitidas.
14. O que é subscrição e quando foi a última ocorrência deste tipo?
RESPOSTA:
Subscrição, que pode ser pública ou particular, é um aumento de capital de uma empresa por meio do lançamento de novas ações (Public Offer). Na subscrição destinada a um grupo particular, só os acionistas da empresa podem participar, possuindo preferência na compra destas ações, em quantidade proporcional a que possuem, o que deve ser feito pelo preço e no prazo definidos pela Companhia e aprovado pela CVM (link para www.cvm.gov.br). Este Direito de Subscrição pode ser negociado na Bovespa, na forma de Bônus de Subscrição, durante o prazo pré-estabelecido. A subscrição pública é também aberta a não-acionistas da empresa, mas os acionistas têm preferência para a subscrição do aumento de capital.
As últimas subscrições realizadas pela Companhia ocorreram em oferta pública realizada em 10 de agosto de 2000, quando 179.639.300 ações ordinárias foram alienadas pelo Governo Federal e em 18 de julho de 2001, quando 41.381.826 ações preferenciais foram vendidas pelo BNDES; e em 29 de janeiro de 2003, 9.867 mil ações preferenciais foram emitidas, na operação de troca de ações entre BR Distribuidora e Petrobras para incorporação daquela companhia.
15. Como saber a minha posição acionária?
RESPOSTA:
O Banco do Brasil S.A., que é o agente administrador do sistema de ações da Petrobras, remete ao endereço do acionista o extrato de sua posição acionária, quando há movimentação de ações, quando há pagamento de dividendos e para fins de declaração de Imposto de Renda. Por isso, é fundamental que o acionista atualize seu endereço em qualquer agência do Banco. Além disso, o acionista pode, a qualquer tempo, comparecer a uma agência do Banco do Brasil e solicitar um extrato de sua posição acionária na Petrobras.
Os acionistas cujas custódias sejam realizadas pela CBLC (*) (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia) devem consultar sua posição nesta instituição junto ao seu corretor.
16. Como posso alterar o meu endereço para correspondências referentes às minhas ações?
RESPOSTA:
Os dados cadastrais devem ser atualizados junto ao Banco do Brasil S.A., instituição depositária das ações escriturais da Petrobras. Para tanto, basta procurar qualquer agência do Banco do Brasil, de posse de seus documentos pessoais.
Os acionistas cujas custódias sejam realizadas pela CBLC (*)(Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia) devem atualizar seus dados nesta instituição junto ao seu corretor.
17. Como foi o processo de compra de ações com o FGTS? Quando será a próxima oportunidade de comprar ações da Petrobras com o FGTS?
RESPOSTA:
Em 17 de agosto de 2000, o governo federal promoveu oferta pública de um lote de ações ordinárias da Petrobras (PETR3, com direito a voto). Não se tratou de privatização, mas da venda de parte das ações ordinárias que excedessem o mínimo necessário para manter o controle da empresa. O objetivo foi vender ações para o maior número possível de pequenos investidores. O preço de venda, determinado através de leilão, foi de R$ 43,07 por ação ordinária.
Como forma de incentivo, o governo criou o Fundo Mútuo de Privatização (FMP). Através deste fundo, o trabalhador pôde usar recursos do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) na compra de ações, com desconto de 20% sobre o preço de leilão (para quem mantivesse a aplicação por, no mínimo, um ano). O governo possibilitou a compra de ações com desconto mesmo para trabalhadores que não possuíssem FGTS. Neste caso, os bancos estabeleceram um valor mínimo para a aplicação.
Quem obteve desconto pagou R$ 34,46 por ação. Como naquele dia, a mesma ação (PETR3) estava sendo negociada na BOVESPA a R$ 53,00, os trabalhadores que optaram por investir seu FGTS em ações obtiveram em um único dia lucro de R$ 18,54, o equivalente a 53,80%. Por outro lado, o FGTS rendeu apenas 0,4017% no mês de julho de 2000 e 3,183% entre janeiro e agosto daquele ano.
Atualmente, não há previsão de novo leilão de ações da Petrobras nos moldes do programa de agosto de 2000.
18. Por que um desastre ambiental costuma influenciar nos preços das ações da Petrobras?
RESPOSTA:
Um desastre ambiental acarreta diversas conseqüências à Empresa, inclusive financeiras. Além da pesada multa que costuma ser aplicada, a Petrobras gasta recursos para minimizar ao máximo o prejuízo ao meio ambiente e à sociedade. Muitas vezes, pessoas atingidas entram na justiça exigindo indenizações por perdas e danos relacionados a um acidente. Tudo isto acarreta em custos que são contabilizados nas demonstrações financeiras, diminuindo o lucro da Companhia. Como o preço de negociação de ações está intimamente ligado à expectativa de lucro e conseqüente distribuição de dividendos, a ação tende a ser desvalorizada caso novos com previsão de desembolsos expressivos acidentes sejam esperados.
Ressaltamos, no entanto, que a Petrobras é uma das primeiras empresas de petróleo do mundo, e a única do Brasil, a ter todas as suas Unidades de Negócios, no país e algumas no exterior, certificadas pelas normas ISO 14001 (Sistema de Gestão Ambiental) e BS 8800 ou OHSAS 18001 (segurança e saúde) e no caso de navios e plataformas de autopropulsão, também pelo ISM Code, específico para gestão de segurança de embarcações. Com isto, em 2004, foi registrado um volume de vazamento de 530 metros cúbicos, contra 3.081 metros cúbicos em 2001 e 5.983 metros cúbicos em 2000.
O volume de vazamentos em 2004, embora mais elevado que o verificado em 2003 (276 metros cúbicos), ainda se situa em patamares de excelência no contexto da indústria mundial de petróleo e gás. O volume vazado em 2004 foi influenciado pelo rompimento de um duto em São Sebastião (SP), ocorrido em 18 de fevereiro e que provocou o derramamento de 274,8 m3 de óleo.
19. Por que a Guerra no Iraque (e em outros países produtores, como a Guerra do Golfo) influencia o preço das ações da Petrobras?
RESPOSTA:
O Iraque é um grande produtor de Petróleo, sendo membro da OPEP (Organização dos Países Exportadores de Petróleo). A Guerra influencia o preço do petróleo, pois afeta a produção daquele país. Além disso, a OPEP pode decidir modificar as cotas de exportação dos seus países membros, como retaliação à Guerra.
A lucratividade (o preço da ação, portanto) de uma companhia de petróleo apresenta, no longo prazo, uma relação com o preço do barril de petróleo. Deste modo, ao influenciar este preço, guerras em regiões produtoras de petróleo influenciam indiretamente o preço das ações da Petrobras.
20. O que é recompra de ações?
RESPOSTA:
É a reaquisição de ações pela própria empresa emissora. A recompra é uma estratégia que pode ser utilizada para a defesa do preço das ações, com o objetivo de manter o valor do patrimônio de seus acionistas, o que ocorre quando os executivos entendem que as ações da companhia estão subavaliadas pelo mercado. As ações recompradas são deixadas em tesouraria.
Em dezembro de 2002, o Conselho de Administração da Petrobras aprovou a Política de Recompra de Ações ordinárias e preferenciais. A possibilidade de recompra de ações foi uma das inovações introduzidas no Estatuto Social aprovado pela Assembléia Geral Ordinária de 22 de março de 2002. Observado o princípio básico acima e outros critérios estabelecidos, a Diretoria Executiva poderá, a qualquer tempo, propor ao Conselho de Administração operações específicas de recompra.
21. O que são dividendos e juros sobre capital próprio?
RESPOSTA:
Dividendos é uma forma de remuneração do capital aplicado na Companhia por acionistas. O valor é pago em dinheiro aos acionistas da Companhia, e é uma participação nos lucros de um exercício social.
Os juros sobre capital próprio são outra forma de remuneração do acionista e consiste na divisão de lucros retidos em períodos anteriores.
Há entre dividendos e juros sobre capital próprio uma outra diferença quanto à incidência do imposto de renda: o pagamento de juros sobre capital próprio apresenta um benefício para a empresa, e, como conseqüência, para seus acionistas, em relação ao pagamento de dividendos, porque os juros podem ser deduzidos da conta Provisão para Imposto de Renda, aumentando a receita líquida.
22. Qual a política de dividendos da Petrobras (payout)?
RESPOSTA:
De acordo com o estatuto da Companhia, a Petrobras possui dividendos mínimos obrigatórios correspondentes a 25% do Lucro Líquido Ajustado. As ações preferenciais terão prioridade no caso de reembolso do capital e no recebimento dos dividendos, no mínimo, de 5% (cinco por cento) calculado sobre a parte do capital representada por essa espécie de ações, ou de 3% (três por cento) do valor do patrimônio líquido da ação – prevalecendo sempre o maior –, participando, em igualdade com as ações ordinárias, nos aumentos do capital social decorrentes de incorporação de reservas e lucros.
As ações preferenciais participarão, não cumulativamente, em igualdade de condições com as ações ordinárias, na distribuição dos dividendos, quando superiores ao percentual mínimo que lhes é assegurado no parágrafo anterior. Além disso, a CVM dita um pagamento de dividendos 10% superior para as ações PN, de forma preferencial (calculado a partir de um dividendo mínimo de 25% do Lucro Líquido Ajustado). O que acontece no caso da Petrobras é que a prioridade de recebimento dos 5% do capital relativo às ações PN, geralmente é superior aos 10% preferenciais.
Para mais informações acesse Política de Dividendos e Histórico de Dividendos Distribuídos.
Importante: Para que o acionista da Petrobras receba os dividendos aos quais tem direito, é fundamental que o mesmo mantenha seus dados cadastrais atualizados, comunicando qualquer alteração de endereço ou conta bancária para crédito de dividendos. Esta atualização deverá ser efetuada em qualquer agência do Banco do Brasil S.A. (caso a custódia seja realizada por este Banco) ou através de solicitação ao corretor de valores, caso a custódia seja realizada pela CBLC.
Lembramos ainda que, de acordo com a Lei das S.A. (Lei 6.404/76, art. 287, alterada e com dispositivos acrescentados pela Lei 10.303/2001) (*) , a ação para haver dividendos prescreve em três anos a partir da data em que tenham sido dispostos à disposição do acionista.
23. Qual foi o histórico de dividendos / juros sobre capital próprio distribuídos pela Companhia?
RESPOSTA:
O valor distribuído, referente ao exercício social de 2004, foi de 5.228 milhões em juros sobre o capital próprio e dividendos, equivalente a R$ 4,60 por ação ordinária ou preferencial (valor bruto), sendo R$ 3,00 pagos em 15.02.05 como antecipação de remuneração e relativo a juros sobre o capital próprio. Em 17.05.05, foram pagos R$ 1,00 de juros sobre o capital próprio e R$ 0,60 de dividendos, ambos sob a forma de complemento de remuneração.
Sobre esses valores incidiram correção monetária pela taxa SELIC e desconto de imposto de renda (exceto para os acionistas imunes e isentos). O histórico detalhado, desde 1994, pode ser encontrado em Histórico de Dividendos Distribuídos.
24. O que são acionistas “isentos ou imunes” e qual o valor dos dividendos recebidos por estes?
RESPOSTA:
Por definição da Secretaria da Receita Federal, acionistas imunes e isentos são aqueles em cuja remuneração não incide o desconto de Imposto de Renda, como Municípios, Fundações e outras entidades filantrópicas (somente pessoas jurídicas podem ser isentas).
Em 2004, os imunes receberam em dividendos R$ 4,7679 por ação, e em 2003, o valor foi de R$ 5,2849 por ação.
25. Como fazer para receber dividendos/juros? Posso receber as remunerações diretamente na minha conta?
RESPOSTA:
O pagamento de dividendos / juros sobre capital próprio é efetuado pelo Banco do Brasil S.A., instituição depositária das ações escriturais da Petrobras. O pagamento de dividendos somente pode ser efetuado aos acionistas cujos dados cadastrais estejam atualizados ou àqueles que possuam conta corrente, de qualquer banco, cadastrada no Banco do Brasil (Instituição que administra o Sistema de Ações Escriturais da Petrobras). Para tanto, basta procurar qualquer agência do Bancodo Brasil ou o seu corretor de valores, de posse de seus documentos pessoais.
É possível receber os valores diretamente na conta, desde que o acionista seja correntista do Banco Brasil S.A e tenha suas ações sob a custódia deste Banco; ou tenha sua conta corrente de outro banco inscrita no seu cadastro de acionista. Estes acionistas têm seus direitos creditados em conta automaticamente na data de início do pagamento.
Informações detalhadas podem ser obtidas em Pagamento de Dividendos.
26. Como foi a relação lucro por ação nos últimos anos?
RESPOSTA:
A relação "lucro líquido por ação do capital no fim do exercício", no caso do resultado consolidado foi: em 2002, R$ 7,46, em 2003, R$ 16,23 e em 2004, R$ 16,27.
27. O que é dividend yield?
RESPOSTA:
É a relação entre os dividendos (por ação) pagos por uma empresa e a cotação atual da ação. O dividend yield mede o ganho com dividendos proporcionalmente ao rendimento de mercado.
O dividendo do exercício de 2004 representa 4,7% e 4,3% do valor de mercado das ações ordinárias e preferenciais, respectivamente. Em 2003, o dividend yield foi de 6,2% para as ações ordinárias e 6,8% para as preferenciais.
28. O que é um ADR?
RESPOSTA:
American Depositary Receipt (ADR) é um certificado, emitido por bancos norte-americanos, que representa ações de uma empresa fora dos Estados Unidos. Muitas empresas brasileiras têm suas ações negociadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE) através deste instrumento. A empresa ganha visibilidade no mercado internacional e pode ter maior facilidade em captar recursos no exterior, através de empréstimo ou mesmo de emissão de novas ações.
Em outubro de 1996 foi lançado o Programa Patrocinado de American Depositary Receipts - ADR nível I – das ações preferenciais da Petrobras. Posteriormente, em fevereiro de 2001, este programa foi substituído por um Programa de ADR nível II que possibilita a negociação das ações preferenciais na NYSE. Em Julho de 2001, um programa de ADR nível III substituiu o anterior, o que permite novas emissões de ações no mercado norte-americano.
O Programa de ADRs ordinárias da Petrobras foi lançado em agosto de 2000 já como nível III.
As ADRs da Petrobras são negociadas na Bolsa de Nova Iorque com os códigos PBRA (ações preferenciais) e PBR (ações ordinárias).
Para mais informações sobre ADR, acesse a página do JPMorgan (*), que é o agente de custódia destes papéis da Petrobras nos EUA.
29. O que é relação ADR/ação (ADR-ratio) e qual a da Petrobras?
RESPOSTA:
ADR-ratio é o número de ações representadas por uma única ADR. No caso das ADRs da Petrobras (tanto ordinárias, quanto preferenciais), este quociente é de 1 para 2 (um ADR é representado por duas ações).
30. Como investidor nacional, posso aplicar em ADRs?
RESPOSTA:
Só podem comprar e vender ADRs os investidores que têm conta no exterior (pessoa física ou jurídica). A abertura da conta por um cidadão brasileiro é lícita, desde que seja declarada e respeite as regras de tributação Nacionais. O envio de dinheiro para o exterior só pode ser feito através das instituições financeiras credenciadas a operar câmbio e, se o montante ultrapassar US$ 10 mil, o Banco Central do Brasil deverá ser informado.
31. O que são Agente Custodiante e Banco depositário?
RESPOSTA:
Agente Custodiante é a instituição no Brasil que registra as ações em nome de quem as compra e garante a propriedade das mesmas. No caso da Petrobras, são dois os agentes custodiantes: o Banco do Brasil S.A. e a Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC), vinculada à Bovespa.
O banco depositário, tanto no Brasil quanto no exterior, é aquele que assume a função de zelar pela integridade / restituição das ações (no caso do exterior, ações relacionadas a um Programa de ADR). O depositário da Petrobras no Brasil é o Banco do Brasil S.A. e no exterior é o JPMorgan. Como depositário, o JPMorgan (*) é ainda quem propriamente emite o ADR, mantém o registro dos proprietários, registra as negociações e que distribui os dividendos em dólares aos titulares das ADRs.
32. Qual o tipo de companhia que emite ADRs?
RESPOSTA:
Normalmente, emitem ADRs corporações multinacionais não-americanas, com o objetivo de levantar capital no mercado internacional ou ampliar sua base de investidores estrangeiros. Muitas firmas internacionais estão disponíveis para investimentos nos EUA através de programas de ADR.
Na indústria do Petróleo, este é o caso da Petrobras, BP, Shell, Petrochina e Elf, dentre outras.
33. Qual o benefício de um ADR para o investidor (do mercado americano)?
RESPOSTA:
O principal benefício é a diversificação do portfolio com valores mobiliários (ações) de países fora dos EUA. Muitos destes países garantem um retorno de longo prazo maior do que a média das empresas americanas, mas podem também oferecer maiores riscos para os investidores. As ADRs estão sujeitas às regras de negociação do mercado norte-americano, permitindo ao investidor o recebimento imediato de dividendos. Além disso, dado o grau de desenvolvimento deste mercado, o investidor beneficia-se da transparência dos negócios no mesmo.
34. Quais os riscos de um ADR para o investidor (do mercado americano)?
RESPOSTA:
O investimento em qualquer tipo de papel envolve um certo risco (bem como um retorno). No entanto, existem riscos específicos das ADRs, que incluem o risco-país, já que as ADRs são relacionadas com papéis não-americanos; e o risco cambial, já que os dividendos são calculados a partir da moeda nacional da companhia em questão.
35. Como são pagos e taxados os dividendos de um ADR?
RESPOSTA:
Os dividendos são pagos em dólares e são taxados como os dividendos de ações de empresas americanas. Adicionalmente, taxas podem ser cobradas pelos governos do país de origem da companhia, que, dependendo da circunstancia, pode ser debitada do pagamento de taxas americanas. No caso do Brasil, é retido o imposto de renda em fonte, ou seja, os dividendos saem do país com imposto de renda descontado.
36. Posso receber os dividendos do ADR diretamente na minha conta nos EUA?
RESPOSTA:
Nos EUA, há um serviço chamado Direct Deposit (depósito direto), que envia os dividendos, por meio eletrônico, diretamente na conta que tiver sido designada, no dia de pagamento de dividendos no mercado norte-americano.
37. Onde obtenho mais informações sobre as ADRs da Petrobras?
RESPOSTA:
Além do próprio site de Relações com os Investidores da Petrobras, uma boa fonte de informações é o site sobre ADRs do banco depositário das ações da Companhia no exterior, o JPMorgan.(*)
Renda Fixa
1. Qual a diferença entre ações - renda variável - e debêntures, notas (notes), promissórias & bônus (bonds) - renda fixa?
2. O que é commercial paper?
3. Quando e quais foram as últimas debêntures lançadas pela Petrobras?
4. Onde e como é possível negociar debêntures? Qual o códigos das debêntures da Petrobras?
5. Quando e quais foram as últimas notas lançadas?
1. Qual a diferença entre ações - renda variável - e debêntures, notas (notes), promissórias & bônus (bonds) - renda fixa?
RESPOSTA:
Ações são títulos mobiliários nominativos que podem ser negociados no mercado financeiro, fazendo parte do mercado de renda variável. Ações representam uma fração do capital social de uma empresa. Os detentores de ações são, efetivamente, sócios, donos de parte da empresa. Sua rentabilidade está associada à evolução do preço da ação (ganho de capital), à performance e à política de dividendos da empresa (os acionistas recebem parte proporcional dos lucros) e do comportamento do mercado de capitais e da economia como um todo.
Debêntures, bônus e notas promissórias são títulos de crédito, emitidos pelas empresas, representando empréstimos. Os detentores destes títulos são credores da empresa e sua rentabilidade está associada às características de emissão do título e à capacidade da empresa de pagar suas dívidas (o que constitui o risco de crédito). As notas promissórias, assim como os bônus e as debêntures, fazem parte do mercado de renda fixa. A principal diferença diz respeito ao prazo: enquanto as notas financiam o capital de giro de uma empresa, sendo assim emitidas para o curto prazo, os bônus e as debêntures são títulos de médio e longo prazo.
2. O que é commercial paper?
RESPOSTA:
Commercial paper são papéis semelhantes às notas promissórias: são instrumentos de financiamento de curto prazo, emitidos por empresas de grande porte, apresentando pouco risco de crédito, pois vêm acompanhados geralmente por garantias dadas pela empresa. Este instrumento permite às empresas terem acesso ao capital com um custo menor que os juros bancários.
3. Quando e quais foram as últimas debêntures lançadas pela Petrobras?
RESPOSTA:
No ano de 2002, a Petrobras realizou duas emissões de debêntures simples não-conversíveis. A primeira foi concluída em 29 de agosto, quando foram emitidas 750 mil debêntures simples, não-conversíveis, sem garantia e sem preferência, de forma escritural, em série única, totalizando R$ 750 milhões. A demanda pelos papéis, emitidos com dez anos de prazo, foi quase duas vezes maior que a oferta original, tendo atingido R$ 1,36 bilhão e fazendo com que a taxa de remuneração, corrigida pelo IGP-M, caísse para 11% ao ano.
Com o sucesso desta emissão, em 22 de outubro realizou-se uma outra, com prazo de oito anos e com características semelhantes às da anterior. Devido, novamente, ao excesso de demanda, a emissão foi aumentada de R$ 750 milhões para R$ 775 milhões. Outra diferença em relação à captação anterior foi o fato de que 50 mil debêntures - correspondentes ao valor de R$ 50 milhões - foram reservadas para pessoas físicas e jurídicas consideradas investidores individuais.
4. Onde e como é possível negociar debêntures? Qual o códigos das debêntures da Petrobras?
RESPOSTA:
Normalmente as debêntures podem ser negociadas no mercado secundário. Quando a empresa emite novas debêntures, existe a oportunidade de compra no mercado primário.
De uma forma ou de outra, o investidor poderá realizar a operação por intermédio de bancos ou corretoras com cadastro na Cetip ou na Bovespa. A negociação se dá na Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos - Cetip, através do sistema CetipNET e na Bolsa de Valores de São Paulo - Bovespa, através do sistema Bovespa FIX. Os títulos da Petrobras estão entre os mais negociados no Bovespa Fix. Para informar-se sobre os bancos ou corretoras cadastradas acesse as páginas da Bovespa (*) ou da Cetip (*) (opção: Conheça a Cetip / Participantes e Associados).
Na Cetip, os códigos para a segunda e terceira emissões de debêntures da Petrobras são PETR12 e PETR13, enquanto na Bovespa os códigos são PETR-D21 e PETR-D31.
5. Quando e quais foram as últimas notas lançadas?
RESPOSTA:
Em fevereiro de 2002, a Petrobras (por intermédio de sua subsidiária PIFCo) realizou a terceira captação no mercado de capitais (as duas primeiras foram em 2001), emitindo senior notes no valor total de US$ 500 milhões. Foi o primeiro bond lançado no mercado internacional com 100% de cobertura por uma carta de crédito.
A operação teve prazo de cinco anos, pagando juros semestrais de 9,13% a.a. - nas anteriores, foram de 9,88% e 9,75% -, e um preço de subscrição de 99,84%. Duas características importantes nesta transação foram a emissão de uma carta de crédito que garante o pagamento de juros por 18 meses e a atuação da Petrobras com standby purchaser.
Em vista disto, o rating dado pela Moody's Investors Service foi de Baa1, o que trouxe segurança aos investidores, que demandaram um lote de senior notes adicional ao de US$ 400 milhões inicialmente ofertado, no valor de US$ 100 milhões - perfazendo uma captação total de US$ 500 milhões - no mesmo preço e prazo, mas com preço de subscrição mais atrativo para a Companhia: 100,38%.
Em 03/12/2003 a Petrobras, através de sua subsidiária Petrobras International Finance Company (PIFCo), emitiu, no mercado internacional de capitais, US$ 750 milhões em Global Notes com cupom de 8.375% e vencimento em 2018. Esta operação constituiu um marco para a Companhia no mercado financeiro internacional, alcançando diversas metas estratégicas, como redução de custos, ao pagar o menor cupom entre todos os títulos emitidos pela PIFCo ou pela própria Petrobras sem qualquer estrutura de mitigação de risco.
(*) Este link leva a um endereço externo ao sistema Petrobras. A Petrobras não se responsabiliza nem pelo conteúdo nem pelas políticas / práticas de privacidade dos sites para os quais apontamos.
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